文辞

2017国际宏观经济形势 2017年全球经济形势分析

文辞 2017-05-25 手机版

  宏观经济形势是一个国家或地区经济发展水平的综合体现,宏观经济的发展趋势不仅影响着政府宏观经济政策,同时也影响着公司与个人投资决策的预期,因此对宏观经济的发展趋势做出准确预测具有重要的现实意义。以下是学习啦小编分享给大家的关于2017国际宏观经济形势,一起来看看2017年全球经济形势分析吧!

  2017国际宏观经济形势

  原标题:2017年全球经济形势分析:仍然难有起色

  2016年1-9月经济形势分析及全年研判

  1、国际形势:全球经济形势仍然复杂严峻

  总体上,2016年全球经济增速在3.1%左右,跟2015年差不多。发达国家明显减速,从2.1%降到1.6%。发展中国家增速则有所回升,尤其是巴西、俄罗斯这些国家,随着油价的反弹,增速有所回升。拉美还是一个负增长的态势。具体来看:

  (1)美国经济缓慢复苏,8月除通胀外各项数据均有所走弱,预计加息将延后至12月。

  (2)欧洲经济景气度有所下滑,政策仍处在观望期,对扩大宽松保持谨慎。

  (3)日本经济保持低迷,宽松空间受限,启用新的货币政策框架。

  (4)主要新兴市场国家经济整体情况持续改善,但速度有所放缓,债务风险凸显。

  2、G20杭州峰会开出新药方

  9月初在杭州闭幕的G20峰会,开出新药方,对全球经济的增长模式、动力来源、治理结构给出一个深层次结构性的解决方案。特别是G20峰会首次提出综合采用『货币、财政和结构性改革政策』的宏观政策框架,也可概述为『中西医结合、标本兼治』的解决方案,以实现强劲、可持续、平衡和包容性增长的目标。

  过去西方经济学的宏观政策框架,主要是指财政、货币政策,而杭州G20峰会将结构性改革、治本之道,纳入整个宏观政策的框架来加以推进,意义十分重大。

  仍面临很多问题,包括世界主要国家的政治周期问题,选民不满情绪上升问题,逆全球化趋势抬头,美国及其他国家货币政策方向背离等,使新政策实施难度很大。

  3、美国经济增长低于预期,加息延期到12月份

  美国经济增长,2015年为2.6%,而2016年上半年为1.4%,9月新增非农就业人数15.6万人,低于预期。目前来看,美国只有通胀是符合加息的条件。

  预计美联储加息仍将保持谨慎态度,若三季度经济好转则12月可能加息。

  4、欧洲经济低速运行,但对扩大宽松保持谨慎

  欧元区2016年二季度GDP增长为1.2%,大幅低于一季度2.2%的增速,复苏动能减弱。生产端维持扩张趋势,但出口与消费保持低迷。通缩压力仍存,就业有所恢复。

  受英国『脱欧』影响,未来三年欧元区经济增速或将下降0.3至0.5个百分点,而英国则有进入衰退可能。

  5、日本经济保持低迷,推出新政策框架

  日本二季度经济增速大幅下滑至0.7%,大幅低于一季度的2.1%,经济保持低迷。

  为刺激经济增长,日本内阁推出新的政策框架,通过了一个规模达28.1万亿日元的经济刺激方案,折成美元2,730亿,刺激方案包括了13.5万亿日元的财政刺激。

  同时修改QQE政策框架,提出放弃基础货币目标,控制收益率曲线和通胀超调。

  日本存在人口老龄化和全要素生产率下降等结构性问题,安倍经济学一直谈三支箭,但第三支箭一直没有射出,即最关键的结构性改革。所以,预计新刺激政策不会有太明显的效果,因为没有抓到最关键的地方。

  6、新兴市场国家经济下行有所缓和

  三季度以来主要新兴国家经济整体情况有所改善。这一点是最新的变化,因为前两年的特点,发达国家增长比较好,新兴国家比较弱。三季度以来的特点,新兴国家有所好转,但是分化情况还是比较明显。

  主要经济体2016年经济增长预测

  美国由去年的2.6%,今年只会增长1.8%,所以,加息没有太大的支撑力,因为实体经济并不好。但美国从三季度以来,比上半年要好一点,由上半年的1.4%有望回到全年实现1.8%的增长。英国增速明显下降,预计从2015年2.2%降到2016年的1.6%。欧元区2016年增长1.8%。日本2016年增长0.3%,比2015年还弱。俄罗斯和巴西负增长的程度减小,增速上调,三季度有所好转。南非比较差一点。

  国内形势

  三季度我国经济呈现明显企稳迹象。表现为:实体经济回暖。8月工业增加值同比增长6.3%,PMI重回荣枯线上方,用电量同比增长8.3%,铁路货运量两年多来首次出现同比增长。用电量和货运量,是比较可靠的经济观察指标。内需趋稳。1-8月全社会投资同比增长8.1%,特别是民间投资增速企稳,显示投资信心回升;8月消费同比增长10.6%,增速加快。PPI同比增速转正。经过54个月的负增长,开始转正,反映企业盈利空间上升,对股市也会有正向的影响。信贷与社会融资规模恢复增长。

  问题方面,房地产市场仍保持较高的热度。8月房地产开发投资增速反弹,70个大中城市房价再度抬头,居民中长期贷款保持高位,部分城市抢购热情不减,对实业经营形成较强挤出效应。M1与M2增速仍保持较大差距。反映企业对未来信心不足,仍然持币待投。

  1.实体经济气温回暖

  8月工业增加值同比增长6.3%,好于市场预期的6.1%。高端制造业增速明显快于传统行业,汽车、工业机器人等产量增速较快,结构继续优化。无论从工业增加值、PMI、用电量、还是铁路货运量来看,当前实体经济内外需均有所回暖,工业运行情况有所改善。

  2.投资增速企稳,消费增长强劲

  1-8月固定资产投资同比增长8.1%,结束了二季度以来连续快速回落的局面。1-8月民间投资同比增长2.1%,8月单月民间投资同比增长2.3%,结束了连续两个月的负增长,显示民间投资开始出现企稳迹象。

  8月消费同比名义增长10.6%,实际增长10.2%。消费依然是经济增长的稳定器。

  3.外贸形势逐步趋稳

  1-9月出口总额1.537万亿,比去年同期下降7.8%,但比上半年负增长8%还是有所好转,整体正在持续趋稳。从全球贸易份额来看,2015年中国占全球出口贸易的份额是13.9%,比2014年上升1.3个百分点。我国出口产品仍具有较强的竞争力。

  1-9月进口同比下降8.2%,较上半年10.1%的降幅有所好转,说明内需有企稳的态势。

  4.CPI保持低位,PPI降幅持续收窄

  9月CPI同比上涨1.9%,略高于市场预期。原因在于:一是鲜菜、鲜果等食品价格受台风影响上涨;二是非食品中教育、燃料、房租、服装价格回升。

  9月PPI同比增速转正,结束了54个月的负增长,有利于工业企业利润增长。整体看长期需求和通胀预期小幅回升,但无大幅上涨空间。

  5.新增贷款有回升的态势

  8月新增贷款9,487亿元,较7月4,636亿,显著回升。但贷款主要集中于居民部门,企业贷款仍出现下降,反映『资产荒』背景下实体经济资金需求较弱。

  8月末M1余额同比增长25.3%,M2同比增长11.4%。M1增速继续大幅高于M2,表明企业活期存款并未进入实体经济,部分可能积压在金融体系内部寻求更好的资产投资渠道,从而拉长了融资链条。

  6.短期看人民币兑美元有一定贬值预期

  今年以来,人民币兑美元累计贬值3.5%,对一揽子货币贬值6.6%。近期随着美联储加息升温,美元汇率连续升值导致人民币兑美元汇率存在一定贬值预期,但对一篮子货币保持稳中有升。

  9月外汇储备比8月降了187.85亿美元,外汇储备连续第3个月下降。

  四季度研判

  四季度经济增长仍将保持平稳。财政政策与基建投资将继续发力,民间投资有望进一步企稳,新经济发展提供接续动力。预计四季度GDP有望增长6.8%,全年GDP增长6.7%。

  中国2016年全年主要经济指标展望

  GDP全年增长6.7%,CPI1.9%,固定资产投资8.2%,消费10.3%,人民币汇率预计最低6.8,我们内部做研究把6.8、6.85作为这轮人民币贬值预期的顶板。有机构提出会贬值到7.1,是不太靠谱的。

>>>下一页是2017年宏观经济形势展望

相关推荐